В июле 2026 года инфляционные ожидания в России заметно усилились. Население стало выше оценивать будущий рост цен как на ближайший год, так и на более долгий период, компании также повысили свои ценовые ожидания.

Одновременно ухудшились потребительские настроения: россияне стали осторожнее оценивать перспективы личного финансового положения и экономической ситуации в стране.

Согласно июльскому обзору Банка России, медианная оценка инфляции, которую население ожидает в течение следующих 12 месяцев, выросла до 14,7%. Это на 2,3 процентного пункта выше июньского уровня и на 1,7 пункта выше показателя годом ранее.

Рост произошел сразу среди обеих групп респондентов — как имеющих сбережения, так и не располагающих накоплениями.

Ожидания выросли у всех групп населения

У россиян, имеющих сбережения, ожидаемая инфляция на ближайший год повысилась до 13%, тогда как месяцем ранее она составляла 11%.

Среди респондентов без накоплений рост оказался еще более заметным: показатель поднялся с 13,6% до 16,5%.

Такая разница между двумя группами сохраняется уже длительное время. Люди без финансовой подушки, как правило, воспринимают рост цен острее, поскольку повседневные расходы занимают большую часть их бюджета.

Одновременно повысилась и оценка уже произошедшего роста цен. Наблюдаемая населением инфляция увеличилась до 15,1% против 14,2% в июне.

При этом у граждан со сбережениями оценка почти не изменилась и составила 13,1%. У россиян без накоплений показатель резко вырос — с 15,1% до 17,1%.

Как отмечается в обзоре, субъективная оценка инфляции населением традиционно превышает официальные показатели. Люди сильнее замечают товары и услуги, которые заметно дорожают, тогда как стабильные или снижающиеся цены привлекают гораздо меньше внимания.

Бензин стал главным источником беспокойства

В июле россияне чаще сообщали о заметном росте цен сразу по нескольким категориям товаров и услуг. Особенно сильно увеличилось число упоминаний бензина. Кроме того, участники опроса чаще обращали внимание на подорожание жилищно-коммунальных услуг и медицинского обслуживания.

Среди других категорий, которые респонденты называли в связи с ростом цен, были мясо и птица, рыба и морепродукты, овощи и фрукты, лекарства, молочная продукция, хлеб и другие повседневные товары.

Долгосрочные ожидания тоже ухудшились

Инфляционные ожидания выросли не только на ближайший год.

Медианная оценка того, какой может быть инфляция через пять лет, повысилась до 11,2%, прибавив 0,9 процентного пункта за месяц.

У респондентов со сбережениями показатель составил 10,1%, а среди тех, у кого накоплений нет, — 12,7%.

Кроме того, увеличилась доля россиян, считающих, что через три года рост цен будет значительно превышать 4%. В июле так ответил 61% участников опроса.

Это показывает, что повышенные ожидания касаются не только ближайшего периода: многие потребители пока не уверены, что инфляция быстро вернется к более низким уровням.

Потребительские настроения резко ухудшились

На фоне роста тревоги по поводу цен снизился и индекс потребительских настроений.

В июле он составил 89,5 пункта, уменьшившись сразу на 8,3 пункта за месяц и на 15,5 пункта по сравнению с июлем 2025 года.

Основное ухудшение произошло за счет ожиданий населения относительно будущего.

Индекс ожиданий снизился до 92,2 пункта. Респонденты стали хуже оценивать перспективы своего финансового положения на ближайший год, а также развитие страны в течение одного года и пяти лет.

Индекс текущего положения также уменьшился, но слабее — до 85,5 пункта.

Россияне менее позитивно оценивали изменения собственного материального положения за последний год и реже считали текущий момент подходящим для крупных покупок.

График на странице 11 обзора показывает, что все три основных показателя — общий индекс, индекс ожиданий и индекс текущей ситуации — в июле пошли вниз.

Желание сберегать ослабло

При этом произошло еще одно заметное изменение: россияне стали реже выбирать сбережения вместо крупных покупок.

Доля участников опроса, предпочитающих откладывать свободные деньги, снизилась до 47,9%. Это на 6,5 процентного пункта меньше, чем в июне, и самый низкий показатель с марта 2015 года.

Одновременно доля тех, кто предпочел бы потратить деньги на дорогие товары, выросла до 32,7%.

Изменились и предпочтения по способам хранения накоплений. Реже стали выбирать банковские счета и наличные по отдельности, а немного больше респондентов заявили, что предпочитают сочетать оба способа или использовать другие варианты.

Бизнес тоже ждет ускорения цен

Инфляционные ожидания компаний в июле также выросли.

Баланс ценовых ожиданий предприятий увеличился до 20,2 пункта против 15,8 пункта месяцем ранее. Показатель вернулся к повышенным значениям, характерным для 2024–2025 годов.

Одной из главных причин роста компании называли увеличение расходов на топливо и горюче-смазочные материалы.

Особенно заметно ожидания выросли в торговле, транспорте и складском хозяйстве. В розничной торговле баланс ценовых ожиданий достиг 46,2 пункта.

Средний ожидаемый темп роста цен компаний на ближайшие три месяца составил 5,8% в годовом выражении, а в розничной торговле — 12,9%.

Прогноз инфляции остается значительно ниже ожиданий населения

Аналитики в июле также повысили прогнозы. Согласно макроэкономическому опросу Банка России, ожидаемая инфляция по итогам 2026 года выросла до 6,2%. На 2027 год прогноз составляет 4,6%, на 2028-й — 4,1%, а на 2029-й — 4%.

Сам Банк России ожидает, что годовая инфляция по итогам 2026 года составит 6–7%, а с 2027 года вернется к целевому уровню.

Таким образом, главное различие сохраняется: население продолжает ожидать намного более сильного роста цен, чем аналитики и официальный прогноз. Июльские данные показывают, что инфляционные ожидания остаются повышенными, а снижение потребительской уверенности делает ситуацию еще более чувствительной для дальнейшей динамики спроса, сбережений и цен.