В августе 2026 года инфляционные ожидания россиян снизились после заметного июльского роста.

По данным опроса «инФОМ», который используется Банком России для оценки настроений населения, граждане ожидают, что цены в ближайшие 12 месяцев вырастут в среднем на 13,7%. Месяцем ранее показатель составлял 14,7%.

Снижение произошло как среди людей, у которых есть сбережения, так и среди тех, кто не располагает накоплениями. Однако Банк России подчеркивает: инфляционные ожидания все еще остаются высокими и находятся примерно в диапазоне значений, характерных для 2024–2025 годов.

Россияне ждут меньшего роста цен в ближайший год

Главное изменение августа связано именно с краткосрочными ожиданиями. За месяц медианная оценка будущей инфляции снизилась сразу на 1 процентный пункт — с 14,7 до 13,7%.

Это означает, что после июльского скачка восприятие ценовой ситуации несколько стабилизировалось. При этом ожидания населения остаются заметно выше инфляционной цели Банка России.

Интересно, что оценка уже произошедшего роста цен тоже стала умереннее. Наблюдаемая гражданами годовая инфляция в августе снизилась до 14,3%.

Иными словами, люди стали немного спокойнее оценивать как будущую, так и текущую динамику цен.

Но на горизонте пяти лет оптимизма меньше

На фоне снижения годовых ожиданий долгосрочные оценки, наоборот, ухудшились. Инфляционные ожидания россиян на пять лет вперед выросли до 12,4%.

Такое расхождение важно: население может ожидать более спокойной ситуации в ближайшие месяцы, но при этом не быть уверенным, что высокие темпы роста цен удастся устойчиво снизить в долгосрочной перспективе.

Для денежно-кредитной политики именно устойчивость ожиданий имеет большое значение. Если люди и компании длительное время рассчитывают на заметный рост цен, это способно влиять на их решения о покупках, сбережениях и ценообразовании.

Желание откладывать деньги снова усилилось

После резкого ухудшения в июле потребительские настроения россиян в августе улучшились. Индекс потребительских настроений вырос прежде всего благодаря более позитивным ожиданиям участников опроса относительно будущего. Оценки текущего положения также стали лучше, хотя изменение оказалось менее выраженным. При этом сам индекс все еще находится значительно ниже уровней 2023–2025 годов.

Особенно показательно изменение отношения к свободным деньгам.

Доля респондентов, которые предпочли бы сберегать, а не тратить свободные средства на крупные покупки, увеличилась до 51,5%. В июле этот показатель резко снижался.

Это говорит о сохранении достаточно осторожной модели поведения: даже на фоне улучшения настроений больше половины опрошенных склонны выбирать накопления.

Бизнес, наоборот, ожидает более быстрого роста цен

Если население в августе стало менее тревожно оценивать ближайшую инфляцию, то предприятия продемонстрировали противоположную динамику.

Ценовые ожидания бизнеса выросли. Наиболее заметное повышение зафиксировано в добыче полезных ископаемых, электроэнергетике, водоснабжении и сфере услуг. В остальных отраслях ожидания, напротив, снизились.

Средний темп прироста отпускных цен, который компании ожидают в ближайшие три месяца, увеличился до 6,2% с сезонной корректировкой в пересчете на год.

Для потребителя это важный сигнал: даже если личные ожидания относительно инфляции становятся умереннее, часть бизнеса по-прежнему закладывает более быстрый рост собственных цен.

Что ожидает Банк России

Официальный прогноз регулятора остается значительно ниже оценок населения.

Банк России ожидает, что по итогам 2026 года годовая инфляция составит 6–7%. При проводимой денежно-кредитной политике в 2027 году и далее инфляция должна находиться вблизи целевого уровня.

Таким образом, между прогнозом регулятора и субъективными ожиданиями россиян все еще сохраняется значительный разрыв.

Главный сигнал августа

Августовские данные нельзя назвать однозначными.

С одной стороны, годовые инфляционные ожидания населения снизились, оценка наблюдаемой инфляции стала умереннее, а потребительские настроения частично восстановились после слабого июля. С другой — долгосрочные ожидания выросли, а предприятия стали ожидать более быстрого повышения отпускных цен.