Российские компании в сентябре 2026 года стали немного увереннее смотреть на ближайшие месяцы, хотя оценка текущей деловой ситуации почти не изменилась. Индикатор бизнес-климата Банка России составил −2,3 пункта против −2,4 пункта в августе.

Главным изменением стало улучшение ожиданий предприятий по производству и спросу. Компании уже второй месяц подряд позитивнее оценивают перспективы на следующие три месяца.

При этом фактические показатели пока не демонстрируют такого же улучшения: оценки текущего выпуска продукции и спроса в сентябре снизились. Получается, что бизнес пока не говорит о заметном оживлении здесь и сейчас, но рассчитывает на более благоприятную ситуацию в ближайшем будущем.

Компании рассчитывают увеличить производство

Ожидания российских предприятий по производству в сентябре выросли на 0,7 пункта и достигли 7,1 пункта. Позитивные изменения Банк России зафиксировал практически во всех видах экономической деятельности.

При этом текущие оценки выпуска продукции, выполнения подрядных работ, товарооборота и оказания услуг продолжили снижаться. Поэтому рост показателя пока отражает прежде всего ожидания компаний, а не уже произошедшее увеличение деловой активности.

Для бизнеса такие настроения имеют практическое значение. Если предприятия действительно ожидают роста заказов и производства, это может влиять на их планы по закупкам, загрузке мощностей и дальнейшему развитию. Однако сентябрьские данные сами по себе ещё не означают, что производство уже начало устойчиво расти.

Ожидания по спросу улучшились

Более оптимистично компании стали оценивать и будущий спрос на свою продукцию и услуги. Показатель краткосрочных ожиданий увеличился на 0,9 пункта — до 5,4 пункта. Рост произошёл после трёх месяцев снижения.

Одновременно текущие оценки спроса уменьшались второй месяц подряд. Это создаёт заметный разрыв между сегодняшней ситуацией и прогнозами бизнеса: предприятия пока не фиксируют усиления спроса, но рассчитывают, что в ближайшие три месяца положение изменится.

Именно улучшение ожиданий по производству и спросу стало основной причиной небольшого повышения общего индикатора бизнес-климата в сентябре.

Ценовые ожидания снова выросли

На фоне более позитивных прогнозов по деловой активности компании одновременно стали чаще ожидать повышения цен. В сентябре показатель ценовых ожиданий увеличился на 1,6 пункта и достиг 22,7 пункта. Рост продолжается третий месяц подряд.

Речь идёт об оценках предприятий относительно изменения цен на их продукцию в течение следующих трёх месяцев. Этот показатель важен для анализа экономической ситуации, поскольку помогает понять, насколько широко среди компаний распространены ожидания дальнейшего пересмотра цен.

Кроме того, предприятия несколько хуже, чем в августе, оценили условия кредитования. Как отмечает Банк России, снижение было связано с ужесточением неценовых условий предоставления заёмных средств.

Что показывают данные сентября

Сентябрьский мониторинг не говорит о резком улучшении положения российского бизнеса. Общий индикатор делового климата изменился минимально, а текущие оценки производства и спроса остались сдержанными.

При этом настроение компаний относительно ближайшего будущего стало заметно позитивнее. Бизнес рассчитывает на увеличение производства и восстановление спроса, хотя одновременно ожидает дальнейшего роста цен.

Таким образом, главным результатом сентября стал не фактический скачок деловой активности, а изменение ожиданий. Теперь ключевым вопросом станет то, подтвердятся ли эти прогнозы реальной динамикой производства и спроса в следующие месяцы.